Buenas noches,
he de confesar que llevo muchos meses, de hecho varios años dándole vueltas al asunto que traigo en este artículo. Se trata de un estudio que he realizado sobre un indicador que ayude a detectar suelos a largo plazo en el ibex.
El punto de partida es sencillo: como ya sabréis, el comportamiento de los valores conocidos como "chicharros" tiende a exagerar los movimientos realizados por la media del mercado:
- En épocas alcistas, tienden a subir porcentajes mucho más elevados que la media, mientras que
- En épocas bajistas, suelen cometer excesos evidentes
Se trata de valores muy especulativos y manipulables, y en ellos las expectativas del mercado influyen drásticamente en su valoración en bolsa.
Ahora bien, también es bastante aceptado en estos lares que el Ibex es un índice que podría considerarse "chicharro", por la similitud con los valores que mencionábamos anteriormente, en comparación con otros índices internacionales más estables y de mayor volúmen.
A partir de aquí, traigo un gráfico en el que se muestra el ratio entre el Dow Jones Industrial y el Ibex.
Los motivos son principalmente dos:
- El DJI es uno de los principales índices de referencia a nivel mundial
- Cuando se hace la relación con el ibex, se observa una correlación muy interesante en los útimos periodos que podríamos llamar de "exceso".
Así, nos montamos un Relative prize en el que superponemos el Ibex y el DJI.
Se pueden observar claramente en el indicador mostrado en la parte inferior las zonas de "exceso de mercado":
- Entre 1,4 y 1,6 el Ibex está claramente sobrevalorado con respecto a lo que podríamos considerar razonable. En estas formas se pueden observar techos relevantes de medio / largo plazo. Con techos relevantes quiero decir que de los máximos tenidos en esas zonas se pueden ver caídas mínimas de un 30%, y en algunos casos más de un 50%
- Entre el 0,8 y el 0,9 el Ibex está por contra infravalorado. El mercado se encuentra sobrevendido, la confianza está por los suelos y no es fácil ver analistas que recomienden una compra clara. Este indicador detecta mínimos significativos de medio / largo plazo, donde podemos ver subidas mínimas de un 40%
Pues bien, estamos ahora mismo con el indicador en entornos de 0,85. Esto no quiere decir que tengamos un rebote automático, o que estemos en el mínimo exacto. Lo que quiere decir es que muy posiblemente estamos en una zona de suelo a largo plazo, y desde los mínimos que se produzcan podamos tener rebotes de más de un 40%.
Por ejemplo, si hacemos la hipótesis más o menos razonable de que el suelo se produzca en forma de doble suelo, en niveles de aproximadamente 7.500, una subida de un 40% nos llevaría hasta los niveles de 10.500... y esto como mínimo.
Ahí queda eso ;-)
Para terminar, comentar que si queremos ser conservativos, y esperar a que el "suelo" siguiendo este indicador, se confirme, lo suyo sería esperar al corte de la directriz bajista en el relative prize. Este corte aún no se ha producido, y podría llevar semanas o meses. Pero bueno, el plazo en el que esta estrategia habría funcionado en el pasado es normalmente de 3-5 años.
Buen momento de nuevo según lo veo yo para compras a largo plazo.
De nuevo, recordad que esto es mi modesta opinión, y cada uno debe realizar sus propios análisis en que basar las decisiones en la operativa .
Un saludo y mucha mierda!
